业绩稳定增长政策利好旅游股风景优美

业绩稳定增长+政策利好 旅游股“风景优美”

中报披露己进入高峰期，旅游行业上半年的业绩也开始浮出水面。统计显示，己披露半年报旅游行业上市公司中，6家景点及相关服务类的企业实现净利平均同比增长超过五成。有分析指出，居民收入提高，给旅游消费提供了巨大的空间；而政策的利好也给了行业锦上添花，旅游行业及旅游股“风景优美”。　　旅游行业上半年业绩表现突出

上市公司2014年中报披露进入高峰期后，相关行业上半年的经营情况也开始渐浮出水面。据统计，截止8月22日，沪深两市一共有16家餐饮旅游行业上市公司公布了半年报，其中，6家景点及相关服务类的公司业绩表现靓丽，实现净利平均同比增长超过50%。　　这其中，张家界(000430)上半年实现净利润同比增长达86.85%、峨眉山A(000888)实现净利润同比增长82.53%、黄山旅游(600054)实现净利润同比增长55.27%；而世纪游轮(002558)、宋城演艺(300144)及三特索道(002159)上半净利也分别录得了31.16%、28.70%和18.73%。　　市场人士在接受《投资快报》记者的采访时指出，2013年旅游行业受厉行节约、反三公消费、新旅游法实施以及气候因素影响，增速放缓。从旅游行业上半年及相半上市公司上中报数据来看，行业景气度回升，各企业业绩也呈现恢复性增长。　　民生证券广州长营业部首席投顾赵金伟表示，随着我国经济的发展，人均可支配收入逐年攀升，旅游已经成为越来越多国人的主流消费项目之一。目前，我国经济正处于由投资拉动向消费拉动转型过程中，旅游在居民消费总额中所占比重也有明显逐步增大的趋势。　　“随着人们收入的提高，旅游逐渐成为大家所热衷的消费休闲方式，而中国人口数量大，也给旅游行业提供了巨大的发展空间。”业内人士指出，从今年清明、五一等假期旅游市场运行情况来看，去年以来受一系列不利因素影响而被压抑的大众化旅游需求正在得到强有力的释放，显示了目前我国旅游经济发展趋好。　　公开数据显示，2014年上半年国内旅游人数达18.5亿人次，同比增长10.2%，国内旅游收入1.5万亿元，同比增长16%。国家旅游局局长邵琪伟曾表示，预计到2015年，旅游业增加值将占到全国GDP总值的4.5%，对稳增长、扩内需、调结构和促就业的积极作用将越来越明显。　　券商分析师对《投资快报》记者表示，促销费是当前政府推动经济发展的着力点。随着居民收入提高，旅游逐渐成为当今中国公民所热衷的消费休闲方式，中国人口数量大，给旅游消费提供了巨大的空间。　　旅游业二十条出炉行业再增利好　　国务院近日发布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》(以下简称《意见》)中提出，到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。　　此外，对资金、土地这两大制约旅游业发展的因素，《意见》也明确了金融扶持、优化土地利用等政策。《意见》措施共20条。　　“旅游业是现代服务业的龙头，它和我国稳增长、调结构、促改革的发展背景是紧密联系的，是未来保持发展新常态的一个重要的突破点。”科院地理科学与资源研究所副研究员席建超在接受记者采访时表示，本次《意见》可操作性非常强，而且突出了土地和财政金融的作用。　　在金融支持方面，《意见》要求“政府引导，推动设立旅游产业基金。支持符合条件的旅游企业上市，通过企业债、公司债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具，加强债券市场对旅游企业的支持力度，发展旅游项目资产证券化产品。”　　“资本市场对于旅游业很重要，尤其是对于缺乏资金的旅游企业。”业内人士指出，旅游业主要依赖于旅游资源和良好基础设施进行发展，若旅游资源建设不足或者是配套设施较差，那么就对民众不具有吸引力，国内旅游业也将缓慢发展。若能登陆资本市场，望借助外部资金快速发展，迅速做大做强，从而进入良性循环阶段。　　《意见》中明确，要切实落实职工带薪休假制度，将带薪年休假制度落实情况纳入各地政府议事日程，鼓励职工结合个人需要和工作实际分段灵活安排带薪年休假。加强旅游基础设施建设，加强人才队伍建设等。　　国泰群安究员许娟娟指出，落实带薪休假制度有望从根本上改变目前的旅游需求在时间上的分布不均状况，同时能够缓解景区旺季(尤其是节假日)接待能力不够的问题，从整体上促进旅游行业更加均衡的发展。　　旅游行业进入高速发展期　　全球最大的旅游网站TripAdvisor前不久公布的一项调查显示，2014年全球的旅行者都增加了旅游开支，平均花费总体上升3个百分点。其中，中国游客人均旅游消费预算由2013年的人均5085美元，提高到了5781美元，同比增长14%。　　此外，全球90%的旅行者有计划境内旅游(2013年为87%)，而77%的旅行者对出境游有意愿(2013年为65%)。中国游客中，有94%的人计划境内游(2013年这一比例为86%)，72%的人计划出境游(与2013年相比，上升了25%，原比例为47%).　　许娟娟指出，随着居民收入水平提升和旅游需求的改变，中国旅游行业的发展观光旅游将逐渐向休闲旅游转型。而在这一阶段旅游行业不断获得政策红利，政策将有望行业发展重要的催化因素。旅游业将迎来更大的发展机遇。　　“旅游业最适合作为深化改革的切入点。我国的区域特点可以依靠旅游业拉动内需，以此带动经济发展。”社科院旅游研究中心副主任戴学锋表示，从国土面积、地域差别、民俗差别和历史文化遗存等都可以看出，我国可以靠旅游业拉动内需，且潜力为世界旅游业中最大。　　中投证券分析师称，旅游业是朝阳产业，符合消费升级的大趋势；年内核心景区业绩将反弹。而与可比的2009-2010年比，估值仍有提升空间。从历史数据来看，三季度为旅游行业传统旺季，相关个股有较大概率跑赢大盘，获得超额收益。　　在投资标的上，赵金伟建议投资者可以考虑从以下两个角度挖掘：一、在线旅游类上市公司。人们对旅游消费的习惯已经逐渐向个性化、自由化方向转变，线路设计、吃住行自我选择。同时互联网的聚集效应与口碑传播，可以为在线旅游公司带来更多地增量客户，形成强者更强的竞争结果。二、优质旅游资产注入的上市公司。优质旅游资产注入可以为上市公司带来外延式发展机遇，有利于提高上市公司的业绩水平，从而受到资金的关注，投资者更易获得股价上涨的收益。　　个股方面，市场资深人士建议可重点关注如众信旅游(002707)、腾邦国际(300178)、中青旅(600138)、探路者(300005)、中国国旅(601888)和张家界(000430)等。　　个股点将台　　腾邦国际(300178)　　公开资料显示，公司是一家以航空客运销售代理，并提供酒店预订、商旅管理和旅游度假等服务的综合商旅服务提供商。2014年上半年，公司实现营业收入和净利润分别同比增长21.29%和44.38%。保持了较快的增长势头，其中，上半年，公司商旅金融净利润达1401.38万元，同比增长22倍。　　对此，分析认为，商旅金融将成为公司2014年业绩增长的主要支撑。同时，公司今年积极强化产业链延伸，先后设立保险经纪、P2P公司，收购成都八千翼(全国第三的机票在线B2B交易平台)等。近期，公司又公告与前海梧桐并购基金合作，以期实现公司的商旅金融产业链整合和快速扩张，预计公司收购扩张有望提速。　　国信研报称，公司目前估值处于合理区间，考虑到公司大非解禁、管理层激励背景下业绩增长的确定性强，产业链延伸和收购扩张有望加速，P2P、在线B2B等布局未来有望带来协同，中长期仍具有较好市值成长空间。　　中国国旅(601888)　　据预计，公司投资近40亿元建设的海棠湾免税购物中心将在9月1日开业。据介绍，该中心总建筑面积12万多平方米，营业面积约7万平方米，其中免税区域面积达4.5万平方米，是全球最大的单体免税店。无论营业面积还是商品丰富程度都较三亚市内免税店有了很大提升。　　公开资料显示，中国国旅是国内旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商，主营业务为旅行社和免税业务，经营主体分别是国旅总社和中免公司。其中，全资子公司中免公司是中国免税行业的龙头企业，具有垄断优势。近年构成了“旅游+免税”的较具发展潜力的商业模式。　　今年1月，公司推出“即购即提”的模式。分析人士指出，免税新模式有利于打开长期发展空间，公司跨境通业务单独设立了自己的交易子板块；在三亚各大酒店逐步推出免税自助购物终端。长期来看，国内免税市场的还有较大的发展空间。此外，公司作为沪港通受益股之一，近期股价迎来一波上涨，未来随着项目开业，上涨有望持续。　　中青旅(600138)　　资料显示，公司是国内最具影响力的旅游类上市公司之一，致力于打造成为国内领先的综合旅游服务提供商，公司主要业务涉及旅游业务、景区业务和投资业务。据业内人士介绍，随着业务的不断创新，公司未来的发展空间依然很大，业绩增长点将进一步丰富。　　今年二季度，公司成功以18.3元/股、较此前增发底价15.88元/股溢价15%的价格完成增发，对此，分析认为，这表示机构对公司未来发展的较高认可度和信心。而定增的顺利完成将解决困扰公司的资金问题，为古北水镇的投入完成、后续的濮院古镇等景区项目以及遨游网的网络化、平台化、移动化增加新的资金来源，公司将进入加速成长的轨道。　　国泰君安称，公司完成定增之后将有能力在乌镇和古北水镇以的基础上推动乌镇模式复制和景区管理输出，有望成为国内最优秀的古镇类休闲度假目的地运营商。旅游服务业务中会展旅游前景广阔、遨游网有望成长为旅游度假产品O2O标杆。中青旅将步入发展快车道。

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