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中国降准释放约6650亿元关注周四公开市场国信证券行业新闻贵金属网

发布时间:2020-07-13 19:54:16 阅读: 来源:支架厂家

北京2月4日 - 国内大型券商国信证券()宏观固定收益团队周三发布的快速点评预估,国内中央银行此次降准将释放资金约6,650亿元人民币,但考虑到5日会正常上缴法定存款准备金(估计2,000亿元),及春节走款因互,料将短时间内资金面依然处于中性平稳状态。

点评报告并指出,另重点需要关注周四公开市场28天回购利率是否会下调。从常规来看,从历史经验来看,会有下调且幅度在20-30附近,即便存在从4.80%下调到4.50-4.60%的可能。但如果没有下调,则将对市场交易情绪产生负面影响。

以下为预测全文:

湖南信息港一、放资金总量估算:普降0.5个点:截止2014年12月底,全部存款规模大概在110万亿,普降0.5个点大概释放资金5,500亿元;对城市商业银行、非县域农村商业银行额外多降低0.5个点,合计1,000亿元;对农业发展银行额外降低4个百分点,释放资金约150亿元。

因此,总计释放资金的上限为6,650亿元。

二、为何降准?主要是资金面困扰,春节因素和人民币贬值压力可能导致了资金大规模外流。

由于春节因素是短时间扰动,因此更主要原因可能是来自于人民币贬值压力所导致的外汇占款降低问题。从历史经验来看,连续2-3个月外汇占款负增,容易出现降准措施(例外是2013年三季度);

三、货币市场资金面影响如何?释放资金总规模为6,650亿元,但考虑到5日会正常上缴法定存款准备金(估计2000亿元),再考虑到春节走款开始,因此在短时间内资金面依然处于中性平稳状态,回购利率下行幅度料将有限,整体资金面依然需要公开市场逆回购来进行平滑。

四、对债券收益率曲线的影响?量化宽松政策出台,将导致收益曲线整体下行,其中短时间端主要是南宁治疗银屑病的医院受到回购利率的影响制约,目前1年期货黄金融债券利率在3.70%附近,需要观察的是明天公开市场利率的定位,料将将等幅度下滑(经验测算是20BP附近),1年将回落到3.50%附近;

长线利率则主要受到政策继续预测期望推动,由于曲线已经过度平坦,因此其降低幅度难以出现超越短时间利率的局面,料将长线利率将平行下移20个点。

总体来看,利率曲线(特别是长线利率)的最终定位取决于短时间利率(1年品种),而1年品种的定位将取决于回购利率的定位,而公开市场的定位利率非常重要。

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